정리남 (정리하는남자)

다중 사업 중, 특정 단일 사업의 경제성 평가 시, WACC은?   안녕하세요. 정리남입니다.  가중평균자기비용인 WACC을 구할 때에는, 자기 자본 비용과 타인자본 비용을 시가총액과 이자부부채의 비중으로 가중평균하여 구하게 됩니다. 통상 단일 사업을 영위하고 있는 기업의 경제성을 평가하거나 인수검토를 할 때에는 그 기업 전체의 자본구조를 바탕으로 WACC을 산출하는데요, 만약 다음의 경우에는 어떠할까요?  (주)정리남은 a, b, c 사업 세 개의 영위하고 있는 기업.  이 중 사업b 에 대한 경제성 평가를 하려 한다면?     경제성이란, NPV를 구하는 것인데요. NPV가 0보다 크면 사업성이 있다 즉, '돈이 된다'는 것이고, NPV가 0보다 작으면 사업성이 없다 고 볼 수 있습니다.    만약 ..

안녕하세요. 정리남입니다. :) 우리가 아파트를 산다고 했을때 이 가격이 적정한지를 어떻게 판단할 수 있을까요. 먼저 시장에 올라와 있는 매물가격으로 거래를 하는게 일반적인 상황이 될것이고요, 아니면 바로 직전 거래가격 수준으로 제안을 해볼 수 도 있겠죠. 기업이 부동산을 산다고 한다면 감정평가사에게 감정평가를 받아 적정가격을 확인할 수도 있을 것입니다. 감정평가사는 통상 직전거래의 가격, 향후 해당 부동산으로 유입될 수 있는 현금흐름 등을 종합적으로 판단하여 가격을 매기거든요 이렇듯 M&A 시장에서도 어떠한 기업을 인수할때 이 기업의 적정 가치. 즉 대상기업을 인수하기 위해 얼마를 주어야 적정한지를 판단할때 GPC와 CTC를 모두 활용할 수 있습니다.   [기업가치평가 관련 글]EBITDA 구하는 공식..

안녕하세요 정리남입니다. pro forma 란 용어를 간략히 알아보겠습니다.   [기업가치평가] DCF에서 고속성장기와 안정기 그리고 terminal value 의미는?[기업가치평가] 잔존가치에서 인플레이션과 할인율 관계에 대한 고찰[기업가치평가] Terminal value 공식을 유도를 해보자   Pro forma란  pro forma란 라틴어에서 유래되었습니다. 하지만 M&A에 있어서 pro forma란 의미는 라틴어의 유래와 큰 관계 없이 '견적, 예상'이라는 의미를 갖습니다. 따라서 pro forma 재무제표라고 한다면 결국 추정재무제표라 할 수 있겠습니다. 하지만 일반적인 추정 재무제표, 추정손익이라기 보다는 인수 합병 등의 특정 사건이 발생된 이후에 예상되는 재무제표를 말할때, pro form..

안녕하세요. 정리남입니다. :) 오늘은 기업가치평가 DCF valuation에서 고속성장기와 안정기와 이에 따라 현 시점에서의 기업가치 산출 공식까지 살펴 보겠습니다. DCF 평가를 위해 기업을 고성장기간과 안정기로 나누어 보자 FCFF는 Free Cash Flow to Firm의 약자입니다. 즉 주주와 채권자에 귀속되는 잉여현금흐름인데 이를 현재가치로 할인하여 기업가치를 구하는 것을 DCF 현금흐름 할인법이라 합니다. 즉, FCFF는 기업가치를 구하는 근간이 됩니다. 기업의 생애 주기는 도입기-성장기-성숙기-쇠퇴기로 나누어 볼 수 있습니다. 그런데 DCF는 2단계의 기업 성장 모델을 바탕으로 하고 있는데요, 바로 고속성장기와 안정기입니다. 고속성장기는 말 그대로 매출이 크게 증가하는 기간을 말하고, 이..

안녕! 정리 남이다!!! 오늘은 어제 다루었던 'EBITDA의 장점과 단점'이라는 주제로 포스팅을 해보려고 한다. EBITDA 관련 글이 궁금하신 분들은 아래 글을 참고하기 바란다. (↓↓↓) 연관포스팅↓↓↓↓ 2020/08/22 이제야 주당순이익(EPS)의 의미를 조금 알 것 같다! (의미, 특징, 구하는 방식) 2020/08/26 당순자산(BPS) 정리해보니 별거 아니네? (의미, 특징, 구하는 방식) 2020/01/19 - [DART 기업분석] - EBITDA 의 의미는 대체 무엇인가? 감가상각비와 함께 알아보자 -1 2020/01/28 - [DART 기업분석] - 자기자본이익률 ROE 무엇이지? 재무제표와 함께 알아보자! EBITDA의 장점과 단점 여러분. 지난 시간에 EBITDA는 '기업이 영업..